Edelmetallpreise verstehen: Spotpreis, LBMA-Preise, Aufgeld und Barrenformate

Auf die Frage „Was kostet Gold heute?“ gibt es deshalb keine einzige Antwort. Wer Kilobarren kauft, muss wissen, welche Referenz der Verkäufer verwendet, zu welchem Zeitpunkt der Preis festgestellt wird und welche Zuschläge gelten.

Die einzelnen Metalle und den Unterschied zwischen physischem Metall und Papiergold erklärt unser Ratgeber Edelmetalle: Liste und Handel.

Die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs ist der Spread. Im Großhandel ist er eng, bei kleinen Mengen und kleinen Barren breiter. Preisseiten zeigen meist einen Spotpreis oder einen verzögerten Mittelkurs, oft ohne Hinweis, ob es sich um Geld-, Brief- oder Mittelkurs handelt, und ohne Aufgeld.

• Veröffentlichte Kurse können verzögert oder gemittelt sein.
• Sie beziehen sich auf Großhandelsmetall an einem Referenzort, nicht auf Ihr Barrenformat, Ihre Menge oder Ihre Lieferadresse.
• Währungsumrechnung und Umsatzsteuer fehlen häufig.

Für einen verbindlichen Preis bestätigt die Gegenpartei Referenz, Zeitpunkt der Preisfeststellung, Aufgeld oder Abschlag und Lieferbedingungen schriftlich.

Im OTC-Markt handeln Banken, Raffinerien und Händler direkt miteinander; die Preise beziehen sich auf Metall an einem bestimmten Ort, etwa loco London oder loco Zürich. Terminbörsen ergänzen Kontrakte mit späterer Lieferung; ein COMEX-Goldfuture lautet zum Beispiel auf 100 Feinunzen. Termin- und Spotpreis hängen eng zusammen, sind aber nicht gleich, weil im Terminpreis Finanzierungs- und Lagerkosten bis zum Liefermonat stecken.

Für den Edelmetallhandel heißt das: An Werktagen gibt es praktisch immer einen Kurs, am liquidesten ist der Markt aber, wenn sich London und New York überschneiden. Am Wochenende ruht der Markt weitgehend; der erste Preis am Montag kann deshalb deutlich vom Freitagsschluss abweichen.

In der Auktion geben die Teilnehmer Kauf- und Verkaufsmengen zu einem vorgeschlagenen Preis ein; der Preis wird in Runden angepasst, bis sich Angebot und Nachfrage innerhalb einer Toleranz ausgleichen. Ergebnis ist ein Preis in US-Dollar je Feinunze. Weil er zu bekannter Uhrzeit nach dokumentiertem Verfahren entsteht, eignet er sich gut als Bezugsgröße in Verträgen. Die offizielle Methodik veröffentlicht die LBMA unter lbma.org.uk.

Wichtig: Der Preis gilt für das Feingewicht, also den reinen Metallanteil. Ein Barren mit 1 kg Bruttogewicht und Feingehalt 995 enthält 995 g Feingold, bei 999,9 sind es 999,9 g. Bei großen Barren wird nach dem Feingewicht abgerechnet, das auf dem Barren oder im Assay angegeben ist.

• Raffinerie: Barren von Raffinerien auf anerkannten Akkreditierungslisten lassen sich leichter weiterverkaufen und beleihen.
• Lieferort: Metall loco London oder Zürich ist nicht gleich Metall, das in ein anderes Land geliefert wird; Transport und Einfuhrformalitäten kosten Geld.
• Fracht und Versicherung: Werttransport durch spezialisierte Dienstleister.
• Lagerung: Tresorgebühren, wenn das Metall verwahrt bleibt.

Das Aufgeld schwankt mit der Marktlage; bei starker Nachfrage nach bestimmten Formaten kann es spürbar steigen.

Ein Doré-Vertrag regelt typischerweise:

• Assay: Ein unabhängiges oder vereinbartes Labor bestimmt den Gold- und Silbergehalt; vorläufiger und endgültiger Assay können voneinander abweichen.
• Bezahlter Anteil: welcher Prozentsatz des ermittelten Feingehalts vergütet wird.
• Raffinationskosten: Gebühr je Unze oder je Partie für die Veredelung auf Barrenqualität.
• Abzüge: für unerwünschte Begleitelemente.
• Preisbasis und Abrechnung: z. B. LBMA-Preis an einem festgelegten Tag nach dem Assay, häufig mit vorläufiger und endgültiger Zahlung.

Weil Doré direkt aus Minen stammen kann, verlangen Raffinerien und Käufer lückenlose Herkunftsnachweise. Doré-Angebote ohne nachvollziehbare Lieferkette, besonders aus Konfliktregionen, sind ein ernstes Warnsignal.

Typische Bestandteile einer Preisklausel:

• Referenz: LBMA Gold Price AM oder PM, LBMA Silver Price oder ein vereinbarter Spotkurs zu definierter Uhrzeit.
• Stichtag: Bestelltag, Liefertag, Assay-Tag oder Durchschnitt über einen Zeitraum.
• Aufgeld oder Abschlag: in Prozent oder als fester Betrag je Unze.
• Basis: Feingewicht laut Barrenliste oder Assay.
• Währung: meist US-Dollar; Umrechnung in Euro zu einem vereinbarten Kurs.
• Lieferung und Gefahrübergang: Ort, Incoterm, Versicherung und Eigentumsübergang.

Vor Vertragsschluss durchlaufen beide Seiten eine Identitäts- und Compliance-Prüfung; Einzelheiten im Ratgeber KYC-Prüfung im Rohstoffhandel.

Beim physischen Edelmetallhandel erhält der Käufer zugeordnete (allokierte) Barren mit Barrenliste oder die Lieferung in einen Tresor bzw. an eine Adresse. Papierprodukte bilden nur den Preis ab; dahinter stehen eine Gegenpartei oder Börsenregeln, aber kein Barren in Ihrem Besitz. Was für ein Unternehmen passt, hängt vom Geschäftszweck ab, nicht von einer allgemeinen Empfehlung.

Wir vermitteln physische Geschäfte zwischen geprüften Unternehmen wie Raffinerien, Händlern und Industrieabnehmern. Wir handeln nicht auf eigene Rechnung und unterhalten kein Lager. Mehr zu unserem Leistungsumfang auf der Seite Edelmetalle.

• Großer Abschlag auf LBMA: Wird nachprüfbares Gold in Good-Delivery-Qualität weit unter dem Referenzpreis angeboten, steckt meist kein echtes Metall dahinter.
• Keine Barrenliste, kein Assay, keine Raffinerie: Seriöse Angebote nennen Raffinerie, Barrennummern, Feingehalt und Lagerort.
• Doré aus Konfliktregionen ohne nachvollziehbare Lieferkette.
• Vorauszahlungen für Exportgenehmigungen, Steuern, „Zertifikate“ oder Versicherungen, bevor das Metall geprüft werden kann.
• Druck und Geheimhaltung: sehr kurze Fristen, Ablehnung eines unabhängigen Assays oder der KYC-Prüfung.

Weitere Muster beschreibt unser Ratgeber Rohstoff-Betrug erkennen.